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市場分析
2019年4月糧油信息
發布時間:2019-05-05     點擊次     作者:期貨部   分享到:

一、玉米市場

        (一)行情變化

4月國內玉米價格止跌回升,截至430日,國內玉米平均價格指數1836,較上月底178650。其中,山東深加工地區企業收購主流區間價上調至1870-1990/噸,整體較上月漲40-86/噸不等。東北地區深加工企業玉米收購區間價在1660-1750/噸,較上月反彈30-40/噸不等。遼寧錦州港口18年新玉米(15個水、容重700以上)收購價格在1820-1830/噸,較上月底漲90/噸,鲅魚圈港口新糧收購價格1820/噸,較上月底漲90/噸。廣東港口18年二等新糧1930/噸,較上月底漲60/噸。

4月連盤玉米上漲,截至429日,玉米1905合約報收1859/噸,較上月底181940/噸,玉米1909合約報收1916/噸,較上月底184472/噸。

        (二)影響因素分析

1.基層余糧基本見底

國糧中心數據顯示:截至414日,東北三省一區農戶玉米銷售進度為91%,其中黑龍江玉米銷售進度為93%;吉林玉米銷售進度為88%;遼寧玉米銷售進度95%;內蒙古玉米銷售進度91%?;鋇厙┗哿附任?/span>77%,其中山東售糧進度77%;河南售糧進度79%;河北售糧進度74%。目前看來,基層糧源已從農戶轉移到貿易商手中,渠道庫存壓力增加。但由于貿易商前期囤貨成本較高,出貨積極性較低。

2.港口庫存仍居歷史高位

截至4月底,北方四港玉米總庫存仍居歷史高位480萬噸以上,較過去五年的平均值329.96萬噸增加150.64萬噸,增幅45.65%。相比較17/18年度同期275.8萬噸,16/17年度344萬噸,15/16年度306.2萬噸。

截至本月底,廣東港內貿+外貿玉米庫存總量111.6萬噸,較上月底118.2萬噸減少6.6萬噸,降幅5.58%。

3.需求

飼料養殖:本月生豬價格較上月上漲,但漲幅較小。仔豬價格和飼料原料價格均上漲。據農業農村部最新數據顯示,20193月生豬存欄環比減少1.2%,同比減少18.8%,能繁母主存欄環比減少2.3%,同比減少21%。本月新增非洲豬瘟疫情11例,南方市場疫情擴散迅速,重挫生豬市場,仔豬及能繁母豬存欄持續下降。但隨著生豬價格上漲,養殖戶現壓欄現象,加之養殖戶棄用泔水,將一定程度提高對飼料的需求量。預計5月開始,豬飼料需求或逐步恢復。

深加工:由于4月份原料玉米價格大幅上漲,導致本月深加工企業利潤大幅下降,當前大部分深加工企業庫存充足,采購保持謹慎態度。但二季度處于下游產品消費旺季,企業開機率有所回升,隨著庫存的消耗,補庫需求或階段性提振玉米市場。

4.玉米及替代品進口情況

海關數據顯示,20193月我國進口玉米總量為41.63萬噸,環比增加152.3%,同比增加560.8%。20191-3月中國累計進口玉米為98.2萬噸,同比增加76.4%。

2019年3月我國進口大麥42.9萬噸,環比增加19.5%,同比減少50.3%,20191-3月累計進口大麥193.1萬噸,同比增加0.5%。20193月我國進口高粱0.1萬噸,環比減少9.1%,同比減少99.8%,20191-3月累計進口高粱0.21萬噸,同比減少99.9%。20193月我國進口DDGS0.2萬噸,環比減少33.3%,同比減少84.5%,20191-3月累計進口DDGS1.5萬噸,同比減少40.2%。20193月我國進口木薯干31.1萬噸,環比增加7.1%,同比減少58.2%,20191-3月累計進口木薯干94.7萬噸,同比減少54.1%。綜合來看,20193月我國玉米及替代品進口總量115.93萬噸,環比增加41.7%,同比減少48.5%。

從進口價格來看,進口玉米及替代品均無替代優勢。后期玉米及替代品的進口數量還會跟隨中美貿易關系發生變化,密切關注中美貿易談判進展。

5.政策方面

拍賣方面:今年以來,臨儲玉米拍賣和中美貿易動向始終牽動著玉米市場的“神經”。結合國家清倉查庫的時間、玉米臨儲庫存數量及玉米市場價格的現實,市場普遍預期臨儲陳玉米投放時間將延后,最早也應在6月及以后投放,由臨儲陳玉米投放壓力階段性延后。

種植補貼:黑龍江省農業農村廳發布消息:將在上年基礎上適當提高玉米生產者補貼,大豆生產者補貼每畝高于玉米200元以上,但不超過270元。(上一年玉米生產者補貼25/畝,大豆補貼320/畝。)此外,吉林省公布2019年玉米生產者補貼水平為86/畝,較去年下調8/畝;大豆生產者補貼水平為265/畝,較去年提高41/畝。補貼政策的出臺,會使農戶種植意愿受到一定影響,部分農戶表示會適當擴大大豆種植面積;但也有部分農戶表示,由于大豆在種植和收獲上比玉米復雜,可能要消耗更多的精力和體力,不會改變原有的種植習慣。

貿易政策:中美貿易談判仍在進一步磋商中。6日凌晨特朗普發推特表明將于本周五開始對中國2000億美元的商品實施關稅由10%增加至25%,原因是與中國貿易談判進展太緩慢。貿易戰不確定性仍存,密切關注貿易談判進展情況。

        (三)后市展望

當前東北產區余糧基本見底,多數糧源轉移到中間貿易商手中,在臨儲拍賣延遲以及拍賣底價提高的傳聞支撐下,貿易商看漲預期較強,出貨積極性減弱,市場流通糧源階段性偏緊。隨著深加工企業開機率回升、生豬養殖利潤上升、仔豬補欄積極性改善,預計國內玉米價格或穩中偏強運行。

二、小麥市場

(一)行情變化

本月國內小麥收購價格先抑后揚,整體處于震蕩上漲的格局。截至430日,國內主產區面粉企業小麥收購價格在1.17-1.25/斤,較上月波動0.005-0.03元不等。全國小麥平均價格指數1.216,較上月底1.208上漲0.008。

(二)影響因素分析

1.新糧即將上市,農戶余糧見底

2019年新季小麥即將陸續收割上市,當前麥市正處于青黃不接的時期,由于2018年小麥減產,貿易商及農戶手中基本無糧可售,且儲備糧輪出已接近尾聲,市場可流通糧源減少,面粉企業到貨量不多。

2.面粉企業逢低補庫

因新糧上市后并不能馬上投入使用,且小麥價格持續處于低位,面粉企業一直維持隨用隨采的策略,隨著小麥價格筑底,部分中大型面粉企業計劃在新糧上市前期建立庫存,需求回暖,使得本月小麥價格止跌反彈。

3.進口方面

據海關數據統計,3月份我國進口小麥26.4萬噸,較2月份11.6萬噸增加14.8萬噸,環比增加127.6%,較去年同期減少2.6萬噸,同比減少8.97%。3月中國小麥進口平均單價為287.31美元/噸,較上月的285.312.14美元/噸。

4.新麥生長情況

西北、華北、黃淮東部冬小麥多處于拔節至孕穗期;黃淮西部、江淮、江漢大部處于抽穗、開花期;西南大部分處于開花至乳熟期。監測結果表明:全國冬小麥一、二類苗占比分別為24%、73%。

(三)后市展望

綜合來看,當前市場可流通糧源偏緊,支撐小麥價格上漲。但隨著氣溫逐步上升,面粉走貨將遭遇不暢,粉企開機壓力加大,且臨儲小麥庫存數量龐大,也將限制5月小麥價格上漲的空間,預計5月份新糧上市前,陳麥價格或繼續在臨儲拍賣價格附近徘徊震蕩運行。待新麥大批量上市后,面粉企業采購目標也將逐步轉向新糧,屆時小麥價格將季節性回落。